多地鸡蛋价格回调 期货主力再次大幅走弱

近来，快速上涨的鸡蛋价格引发关注。据此前数据显示，8月10日，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为每公斤8.33元，相对于7月7日每公斤6.26元的平均价格，一个多月鸡蛋价格上涨了约33%。

持续低迷的鸡蛋价格为何在近期出现大幅上涨?不少专家表示，近段时间正是鸡蛋供应淡季与消费需求旺季相遇的时期，供需两端多重因素促成了鸡蛋价格上涨。

市场持续低迷，蛋鸡存栏量下降，产能不足。上海步耘投资总经理时岩表示，去年猪肉价格上涨带动了鸡蛋价格上扬，刺激了养殖户的增产积极性，但上半年鸡蛋价格的持续低迷也让经营压力骤增，使得养殖企业一方面把下蛋的母鸡当作肉鸡卖掉，另一方面补栏的积极性也不高，产能不足导致短期鸡蛋供应偏紧。

高温高湿、洪水灾害，产蛋量普遍下降。芝华数据研究总监袁松表示，7月天气酷热，加之今年雨水偏多，高温高湿对蛋鸡的产蛋量产生影响。陈金安也表示，今年的洪水使得安徽不少养殖户受到灾害影响，蛋鸡产蛋量进一步减少。

两节备货、餐饮复苏，消费市场正值需求旺季。“其实每年七八月份，鸡蛋价格都会有一个季节性上涨，因为不少食品加工企业都从这个时候开始为接下来的中秋节、国庆节备货。”时岩说，“此外，随着餐饮消费的持续复苏，餐饮业对于鸡蛋的需求也随之增加。”

农业农村部市场与信息化司在日前发布的“2020年第31周国内外农产品市场动态”中提到，往年同期蛋价也会上涨，但是涨幅没这么大，目前市场鸡蛋销售并没有出现供不应求的情况。食品加工企业等大宗采购在一定程度上扩大了蛋价的涨幅，从往年价格走势看，后期蛋价还有上涨空间。

东吴证券分析认为，由于8月底学校开学，加上中秋节、国庆节双节来临，季节性需求因素将支撑鸡蛋价格上涨。“不过，蛋价大幅上涨后，养殖户淘汰鸡的积极性开始下降，有助于产能的增加。”袁松说，“因此，蛋价上涨的空间会受到压制，难以复制7月迅猛上涨的局面。”

“尽管短期内有上涨空间，但这波涨势不会持续很长时间。”时岩表示，因为蛋鸡养殖整体来看仍然存在产能过剩的问题，随着现有蛋鸡的不断成熟，鸡蛋供应会慢慢跟上，需求旺季过去之后，鸡蛋价格会缓慢步入下行通道。

近日，鸡蛋期货主力JD2009合约再次大幅走弱，主要受鸡蛋现货市场走软拖累，今日鸡蛋产区山东、河南蛋价整体回落0.1元/斤，销区北京稳定、上海回落。7月份因下游企业及贸易商疯狂集中补货造成鸡蛋价格上涨速度过快，高价区超过4.5元/斤附近。

进入8月以来终端销区市场对高价货源的接受能力有限，走货放缓，叠加低价冷库蛋冲击市场，市场看涨情绪降温，贸易商出货增加，下游多以消耗库存为主，补货谨慎，促使蛋价跌跌不休，连续7日跌价背后的根本仍然是去产能的逻辑，今年以来蛋鸡存栏高位，供应充足，下游受重大突发公共卫生事件冲击需求大幅减弱，消费同比仍是下降，整体产能趋于过剩，目前继续处于去产能过程，不过鸡蛋价格低谷期已过，未来鸡蛋价格底部抬升，但过程曲折，预计鸡蛋市场季节性特征仍在，未来鸡蛋市场价格走势大概率呈现先抑后扬走势。

每年中秋、国庆节日备货提振仍存，蛋价仍有反弹预期，但反弹高度有限，具体节奏将表现为，8-9月份蛋价先抑后扬，9-10月高位有调整，春节前备货支撑叠加消费回暖有再次反弹预期，投资者需把握好季节性交易机会，同时需关注淘鸡节奏，当前养殖单位淘鸡积极性一般，若后期养殖端发生超淘，则有望支撑远期市场价格走势。

鸡蛋消费边际改善，同比仍偏弱

进入7月份产地鸡蛋货源紧张，价格呈上行态势，受“买涨不买跌”心理影响，贸易商在产地的采购量略有增加，7月主销区市场鸡蛋总销量36009.60吨，环比增幅11.50%，同比增幅 0.19%。目前疫情对蛋鸡养殖行业消费端的冲击仍处于逐步修复过程中，不过从历年消费水平来看，今年旅游业、婚宴、学子宴等集中性活动受疫情影响普遍减少，目前仍难以恢复到往年同期水平，因此，对鸡蛋市场价格走势仍有一定制约。

综合来看，三季度是传统的蛋鸡养殖盈利阶段，现货市场价格涨价相对明确，但需求端未见明显增量，供给降幅有限，也将制约蛋价反弹空间，预计8月份鸡蛋现货市场价格呈现先抑后扬走势，后期淘汰鸡出栏量是影响鸡蛋产量的主要因素，若8、9月份养殖端出现超淘，有望支撑蛋价偏强走势，若正常淘汰或消费增幅不及预期，则蛋价仍将受到偏强供给的压制。期货市场来看，主力09合约继续运行下行通道内，支撑3600，压力4200，即将进入交割月，短期跟随现货波动为主，JD2101合约3800为短期支撑，可等待蛋价企稳后轻仓参与反弹思路。